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华泰柏瑞消费成长灵活配置混合型证券投资基金2022年第1季度报告

发布日期:2022-07-16 19:53   来源:未知   阅读:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2022年4月21日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  投资策略本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合方法来构建投资组合。

  风险收益特征本基金属于混合型基金,其预期风险和预期收益高于债券型基金和货

  注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相

  过去三个月-15.19%1.31%-12.34%1.26%-2.85%0.05%

  过去六个月-24.15%1.24%-9.29%1.05%-14.86%0.19%

  过去一年-3.93%1.74%-13.27%1.09%9.34%0.65%

  过去三年124.41%1.68%23.88%1.13%100.53%0.55%

  过去五年138.37%1.60%31.08%1.09%107.29%0.51%

  149.10%1.70%17.43%1.29%131.67%0.41%

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

  4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

  报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利

  报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通

  过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。

  首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令

  的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,

  确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。本报告

  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易

  所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

  回顾2022年一季度A股市场,A股市场出现了大幅回调,市场主线主要围绕稳增长、低估值

  价值股展开。1月市场普跌,仅银行板块上涨,地产、建筑、交运等低估值板块相对抗跌;2月各

  大指数小幅反弹,行业多数上涨,仅6个申万一级行业下跌,有色、煤炭、化工成为反弹主要板

  块;2月下旬以来的俄乌危机带来能源价格暴涨、中概股持续下跌、对经济增长的担心带来A股

  大盘指数的持续下跌,仅少数申万一级行业上涨。整体来看,一季度涨幅居前的板块是煤炭、房

  地产、建筑装饰,跌幅居前的板块是汽车、军工和电子。2022年一季度华泰柏瑞消费成长基金下

  国内市场来看,虽然1-2月经济数据有边际改善,但如果用中长期信贷余额增速、铁路货运

  量增速、工业用电量增速来衡量经济情况,经济下行压力仍然较大。特别是3月下旬以来,疫情

  在多地爆发,给经济带来了不小的影响,经济增长仍有较大压力。疫情的扩散会直接影响消费和

  服务行业,间接影响房地产销售及房地产产业链、基建投资及出口,在这样的经济背景下,政府

  的货币和财政政策将成为后续经济增长的主要抓手,除了房地产投资外,政策鼓励支持“适度超

  前开展基础设施投资”,除了传统基建以外,新基建的发力以及新基建对旧基建的改造也值得期

  海外市场来看,3月美联储议息会议纪要显示,美联储最早可能在5月启动缩表,货币政策

  收紧或将提速,加息力度可能超预期,美联储控制通胀意图明确,市场对美联储加息次数预期再

  次上调。在国内和国外一年的错位复苏后,各国由于经济复苏进度和通胀水平的不同,部分国家

  可能迎来刺激政策的退出。美国货币政策退出快于欧日,各国政策差在2022年或将扩大。美国

  近期10年期国债利率上升较快,可能对海外美元流动性具有一定影响。目前我国的货币政策保持

  了相对独立性,预计在美国货币宽松退出的阶段,我国将会进行有效的对冲,以降低海外美元流

  动性收缩对我国经济的负面影响。此外,海外地缘政治也存在一定的不确定性,尤其是近期俄罗

  斯和乌克兰的局势趋于紧张,导致原油和部分农产品价格上涨较多,如果局势持续恶化,将给全

  球权益类资产带来了一定的不确定性。但局势恶化也可能导致美联储缩表时间和加息节奏放缓。

  总体而言,市场目前关注的因素主要包括:国内经济增速下行压力(包括需求收缩、供给冲

  击、预期减弱等)、新冠变异的控制、美联储加息与缩表进度、俄乌地缘危机导致的部分领域供

  应链中断、能源价格上涨和冲突扩大化的风险、部分新兴市场资金撤出以及部分农产品价格上涨

  过快等。与此同时,我们认为影响投资配置的主要因素包括:成长和价值(含高估值和低估值)、

  投资标的业绩确定性和不确定性、非周期和周期、在碳达峰和碳中和大背景下的新能源和传统能

  源、新基建和老基建(含地产产业链)、高拥挤度和低拥挤度的领域、外资持股高和持股低的股

  未来一段时间,我们重点关注的事件包括:国内经济数据的变化、国内财政和货币政策的走

  向、能耗双控政策的变化、地产政策的边际变化、中美通胀数据、中美贸易税收方面的变化、美

  联储货币政策的走向、新冠疫情变化以及俄乌危机的变化。近期需要观察的一点是奥密克戎

  (Omicron)或其他变种在国内是否能够尽快得到有效控制,降低对经济和消费的不利影响。

  本基金将继续坚持以深入的基本面研究为核心,在个股选择上,坚持“成长、质量和估值”

  相结合的系统化投资理念,自下而上精选优秀个股,力争实现投资业绩的可复制性和可持续性。

  具体而言,本基金将继续关注在经济增速放缓以及经济转型过程中的高质量成长企业,包括

  消费含食品饮料、医药、新能源(含新能源汽车产业链等)、行业集中度持续提升并且行业盈利

  能力提升的行业里的龙头企业(含检测、机械设备、建材、高端制造等),以及部分TMT企业(含

  计算机、数据中心等)。同时,本轮稳经济和稳就业的过程中,预计传统基建、地产和新基建可

  能都将有一定政策改善或支持,这些领域可能会有一些机会。传统能源领域的高质量公司今年业

  绩和估值也可能进一步修复,值得关注。需要提到的是一些消费和医药股票含医疗服务外包经历

  了大幅回调后,目前估值渐趋合理,逐渐具有较好的长线投资价值。此外,全球疫情已经持续了

  一段时间,部分在疫情中业绩受损的标的目前估值还处于相对低位,预计等到国内和国外疫情边

  际改善的阶段,这类股票可能会有一定修复。我们将继续扎根于寻找有长期业绩增长的高质量公

  截至本报告期末本基金份额净值为2.491元;本报告期基金份额净值增长率为-15.19%,业绩

  5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  1603259药明康德245,95027,639,861.007.55

  2001979招商蛇口1,491,50022,611,140.006.17

  3600048保利发展1,213,20021,473,640.005.86

  4600383金地集团1,479,65421,129,459.125.77

  6000876新希望1,188,07120,173,445.585.51

  7000656金科股份3,946,50019,377,315.005.29

  8002714牧原股份324,90018,473,814.005.04

  9600153建发股份1,424,20018,115,824.004.95

  10603198迎驾贡酒306,40016,573,176.004.53

  5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查,或

  报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告

  基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。

  注:本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。

  投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。投资者对本报告如有疑问,可